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来源：面包财经作者： 爱读财报的面包君这是面包财经待上市银行招股书解读系列的第八篇。在近期的银行上市潮中，曾是全国第一家地级市农商行的马鞍山农村商业银行也在其中。2018年5月4日，马鞍山农商行公布了预披露招股书，计划发行不超过5亿股，本次发行所募集的资金在扣除发行费用后，将全部用于充实该行的核心一级资本，提高资本充足率。

股市陷入大幅调整之际，不少上市公司忙着回购、增持，以期向市场释放积极信号来稳定股价，与此同时，一些重要股东却频繁减持套现，俨然将上市公司当作提款机。界面新闻统计发现，尽管今年股市行情不济，减持规模较去年却明显上升。以公告发布日期为准，Wind提供的数据显示，截至12月28日，沪深两市共计1191家上市公司发布减持计划，较去年增加213家。1191家公司抛出的减持计划规模合计达1971.91亿元，较去年增加196.02亿元。

据航天通信披露，截至目前，经核查智慧海派（不含智慧海派下属子公司）向银行贷款9.97亿元，应付银行承兑汇票敞口1.89亿元，应付公司往来账款2.09亿元，公司向其提供借款本息8.16亿元，以上合计22.11亿元，其中12.83亿元已出现逾期，无力清偿。此外，智慧海派诉讼不断，银行账户多数被冻结。

茅台与生产香烟、啤酒、食品的菲利普·莫里斯相比，产品的企业特征要更好。这表现在好几个方面。首先，很少有产品能像茅台这样长期以一定比例涨价。茅台1951 年出厂价1.28 元/ 瓶，现在969 元/ 瓶，GAGR（年均复合增长率）11%。其次，很少有企业像茅台的库存，不仅不贬值，还会增值。茅台2016 年年报显示，公司库存中有23.6 万吨基酒和1.6 万吨成品酒，这部分库存假设全部成熟进行出售，能给公司带来超过4500 亿的收入，占其9000 亿市值近一半比例。而这近5000 亿的库存每年还在自然以超过10% 的速度增值。再者，很少有企业像茅台一样，拥有行业的定价权。企业的定价权，即企业提价之后是否会因为竞争而损失客户，反映了企业的综合竞争实力。茅台不仅可以自由决定自身的市场定价，不去考虑竞争对手，甚至整个白酒行业的定价标准都随茅台酒而起伏，可谓一荣俱荣、一损 俱损。最后，很少有企业像茅台这样，拥有天然的壁垒和不可复制性。茅台的工艺之所以不可复制，其中重要的一点在于其堆积发酵过程中的空气微生物发酵，茅台镇的空气是带不走的，因此自古至今有“离开茅台镇，酿不出茅台酒”的说法。

尽管硬件设备以及技术平台上都有进步，但是虚拟现实在场景的应用上还是缺乏。虚拟现实不仅仅是应用在娱乐、游戏上，目前在B端的场景应用也越来越丰富。5G“看上去很美”？拓墣产业研究院最新报告显示，2018年全球VR装置出货预估为465万台。2019年Oculus Quest产品将于年初正式贩售，加上积极降价的营销策略，预计整体VR出货量将提升至600万台、年成长率达29%。

据台湾《经济日报》9月2日报道，在利润丰厚的日本牛肉市场，较瘦的西方牛肉越来越受欢迎，截止到今年3月的财年，澳大利亚牛肉在日本市场的营业额达到33亿美元（1美元约合7.1元人民币），这一数字创了新高。另据彭博社8月27日报道，澳大利亚和美国是日本进口牛肉的最大供应国，澳大利亚牛肉占据日本市场51%的份额，美国为41%。